Encontrando Valor en el Medio Ambiente
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Firmas de capital privado están construyendo la capacidad para gestionar los factores ambientales, sociales y de gobierno a lo largo de su proceso de inversión.
Los gestores de fondos de capital privado son bien conocidos por su capacidad de generar valor a través de la propiedad activa de sus inversiones de las empresas de la cartera. A partir de la estructura de capital y la optimización de la estrategia de operaciones y costos de la racionalización, su misión ha sido identificado con la maximización de los retornos para sus inversionistas (socios limitados o LPs). De este modo, los gestores de fondos de capital privado (socios generales o médicos de cabecera) hoy están pagando cada vez más atención a la gobernanza ambiental, social y (ESG) factores.
Liderados por los cambiantes objetivos de su predominantemente institucional inversionista-base - que incluye los fondos de pensiones, fundaciones y compañías de seguros - enfoque de los médicos de que ESG se está volviendo más y más sofisticados. Cada vez más, los médicos son a la vez la gestión de riesgos ESG y la capitalización de oportunidades de ESG para crear valor en sus inversiones de cartera.
La Iniciativa Global INSEAD Private Equity ha documentado la evolución del enfoque de la industria para la gestión de las consideraciones de inversión ESG en nuestro reciente informe, ESG en Private Equity: Un estándar de rápida evolución . Mientras que la industria todavía está en la búsqueda de las mejores prácticas definitiva, la experiencia de muchos médicos de cabecera muestra cómo estos factores no sólo son buenos para el marketing o de relaciones públicas, pero pueden contribuir a la construcción de las empresas más fuertes y crear tangible, valor monetario. Para muchos médicos, la gestión de las consideraciones ambientales puede proporcionar un punto de entrada en la gestión de las consideraciones ASG en términos más generales.
En 2008, Kohlberg Kravis Roberts (KKR) se asoció con el Fondo de Defensa Ambiental (EDF), una organización sin fines de lucro que ayuda a las empresas se dan cuenta de los beneficios de la línea de fondo por una mejor gestión de su impacto ambiental, para desarrollar el Programa Portafolio Verde de KKR (GPP). El GPP utiliza un "lente operativa" para evaluar las actividades críticas de negocio de empresas de la cartera de KKR, identificar los niveles de referencia de las áreas clave de desempeño ambiental, y desarrollar planes de acción para mejorarlas.
Una compañía de la cartera de KKR que ha implementado la GPP es mascotas en casa, una cadena de tiendas especializadas en el Reino Unido líder de alimentos para mascotas y accesorios y proveedor de servicios relacionados con las mascotas. La compañía se unió GPP de KKR en 2010 e integró sus metas de desempeño en su planificación tras la inversión de KKR.
Varios de Mascotas en iniciativas GPP de Inicio están dando sus frutos. Mediante la mejora de la eficiencia de embalaje, maximizar la utilización del espacio, y la inversión en remolques extra-largo que puede llevar a casi el 10 por ciento más de acciones, la compañía ha sido capaz de reducir el total de kilómetros recorridos y lograr mejores resultados generales de la flota. Estas y otras medidas han tenido un impacto directo en Animales en el impacto ambiental del hogar, como las emisiones de gases de efecto invernadero procedentes de la flota de distribución de la compañía se redujeron en aproximadamente un 21 por ciento en comparación con su 2008 la línea de base y la distribución de la eficiencia mejoró en alrededor de 42 por ciento (medido en las emisiones de gases de efecto invernadero por el cartón enviado). Estas mejoras han ayudado Pets at Home evitar US $ 4,4 millones en costos y 7.300 toneladas métricas de emisiones de gases de efecto invernadero entre 2008 y 2011.
Mascotas en el hogar es una de las 24 empresas inscritas públicamente en GPP de KKR al 31 de diciembre de 2013. Los 19 participantes que informaron resultados en 2013 alcanzaron costes evitados acumulados y añaden unos ingresos de 917 millones de dólares, mientras que evita aproximadamente 1,8 millones de toneladas métricas de gases de efecto invernadero emisiones y 4,7 millones de toneladas de residuos. [1]
ESG capacidades de KKR
El compromiso de KKR para ESG se formalizó en 2008, con la creación del equipo de Relaciones Públicas Globales, cuyo mandato incluye la comprensión política pública y los intereses de las partes interesadas y alineándolos con las actividades de inversión de la empresa. El equipo proporciona herramientas para el personal de reparto de capital privado y empresas de la cartera para llevar a cabo las evaluaciones de riesgos ESG y oportunidades. Además de definir las políticas y estructuras de ESG de la empresa para gestionar los riesgos y oportunidades, el equipo de Relaciones Públicas Globales disponible en todo el proceso de inversión de capital privado para facilitar la evaluación y la gestión de las consideraciones ASG.
Durante el proceso de inversión, los equipos de reparto KKR y sociedades de cartera son los responsables de la evaluación y la gestión de las consideraciones ASG en colaboración con el equipo de Relaciones Públicas Globales y KKR Capstone, un equipo de expertos operacionales dedicado a la creación de valor mediante mejoras en KKR empresas de la cartera de conducción. Además de colaborar con el equipo de ESG núcleo de KKR, ocupan los equipos pueden aprovechar las relaciones de la empresa con los principales consultores externos y ONG mundiales para determinar las medidas más eficaces de gestión de ESG. Durante el período de tenencia, las empresas de la cartera de KKR tienen acceso a tres mundiales y dos programas proactivos regionales - uno de los cuales es el GPP - se centraron en el rendimiento de conducción a través de palancas de ESG. Cada uno de estos programas fue desarrollado en colaboración con una ONG líder.
¿Cómo se mide?
Rendimiento en consideraciones ASG materiales en empresas privadas cartera de renta variable se realiza un seguimiento a través de indicadores clave de rendimiento a medida y el progreso es compartida con el Comité de Gestión de la Cartera de KKR en su caso. Además, el impacto de programas de KKR medida proactiva ESG a través de una serie de indicadores financieros y no financieros identificados. Mientras que algunos de estos programas están diseñados para mitigar el riesgo y gestionar otros aspectos menos tangibles de una empresa, el GPP se centra explícitamente en la creación de valor medible a través de mejoras operacionales concretas.
Muchas otras firmas de capital privado están puesta en valor mediante la gestión de ESG. Cambio de Carlyle de Yashili, una de las mayores compañías de fórmulas infantiles de China, será el tema de mi próximo post.
Bowen blanco es un investigador asociado en la Iniciativa Global Private Equity INSEAD
[1] Diecinueve de las empresas de la cartera de KKR que participan en el Programa de Portafolio Verde en 2013 informó resultados. El impacto de las iniciativas del Programa de la cartera verde se basa en el análisis y la información proporcionada por la compañía de la cartera interna aplicable KKR y KKR Capstone de. Los impactos de este tipo de iniciativas son estimaciones que no han sido verificadas por un tercero y no se basan en ninguna norma o protocolos establecidos. Ellos también pueden reflejar la influencia de factores externos, como las tendencias macroeconómicas o de la industria, que no están relacionados con la iniciativa presentada.
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